SpaceX登陆美股创全球最大IPO 太空算力赛道重塑商业航天格局

2026-07-29 09:57:43来源：互联网

当地时间6月12日，埃隆·马斯克旗下SpaceX正式登陆纳斯达克及纳斯达克德克萨斯交易所，股票代码“SPCX”。此次IPO发行价定为每股135美元，对应整体估值1.77万亿美元，基础募资总额750亿美元，一举创下全球有史以来最大IPO纪录。交易首日，SpaceX股价开盘后一度涨超30%，最终收涨19.22%报160.95美元，总市值定格在2.1万亿美元，超越Meta与特斯拉，跻身美股第六大上市公司行列。马斯克个人财富随之增至约1.1万亿美元，成为人类历史上首位“万亿美元富翁”。

SpaceX上市引发资本对科技与芯片领域的集中关注，当日费城半导体指数收涨1.52%，周累计涨幅达9.42%，ARM控股、希捷科技等芯片个股均出现大幅上涨。从财务数据来看，SpaceX呈现营收狂奔与亏损扩大并行的状态：2025年实现营收187亿美元，较2024年增长超三成，其中Starlink业务收入112亿美元，同比增长50%，运营利润超44亿美元；但2025年因AI基础设施大规模投入由盈转亏，净亏损49.4亿美元，2026年第一季度亏损进一步扩大至约43亿美元。目前SpaceX已与AI公司Anthropic签署合同，每月提供12.5亿美元AI算力服务，招股书中更将AI基础设施列为核心机遇，包括建造太空数据中心，潜在市场规模被定位于28.5万亿美元。

不过SpaceX的高估值与治理结构引发多方质疑。晨星公司给出7800亿美元的公允价值估算，仅为IPO目标估值的一半，其分析师指出AI太空数据中心等业务的科学与经济可行性存在高度不确定性。非营利组织“保护股东价值联盟”批评其治理政策以鲁莽方式削弱股东保护，赋予领导层近乎全部行政权力；丹麦养老基金Akademiker Pension已将SpaceX列入投资黑名单，认为其合理估值不应超过1万亿美元，治理结构堪称“灾难性”。IPO完成后，马斯克通过每股拥有10票投票权的B类股持有84.4%的投票权，牢牢掌控企业决策权。

SpaceX的上市不仅是商业航天领域的资本事件，更重塑了全球商业航天的竞争格局。业内人士认为，依托可回收火箭、星链卫星组网两大核心技术，SpaceX大幅压低发射成本，构建全域通信体系，上市募资将进一步推动深空探测、星舰迭代与太空基建，加速航天技术从国家工程向市场化产业转型，同时巩固美国在商业航天领域的优势。这也倒逼中国商业航天加速突围，目前国内已有蓝箭航天等5家火箭公司递交上市申请，商业航天进程持续提速。

当前中国商业航天已在单项技术上实现突破，但产业链协同仍待完善。要实现实质性突围，需聚焦五大方向：推进可复用火箭工程化量产，稳定实现反复发射以持续压缩成本；依托大型卫星星座拉动产业链协同，覆盖火箭、卫星、地面终端等全环节；布局下游实体应用赛道，挖掘遥感、卫星通信等在农业、航运、自动驾驶等场景的盈利潜力；搭建分层资金体系，通过政策资金、产业资本与二级市场融资配合支撑行业长期发展；构建全产业协同生态，国家队攻坚底层核心技术，民营航天主打低成本快速迭代，打通火箭发射、星座部署、场景应用的完整商业闭环，打造具备全球竞争力的独特发展路径。