今年4月以来A股锂电企业密集扩产 双轮需求支撑下行业步入理性增长新阶段

2026-08-03 08:05:57来源：互联网

经历长达两年的深度调整与产能出清，中国锂电产业链正开启新一轮扩产周期。今年4月以来，多家A股锂电上市公司接连披露扩产计划，覆盖上游锂盐、中游材料及下游电池制造全产业链环节，引发市场广泛关注。与此前行业盲目追高、产能无序扩张的态势不同，本轮扩产呈现出明显的理性特征，背后是供需关系改善、需求结构升级与产业链盈利格局重塑的多重逻辑支撑。

进入5月，锂电企业的扩产动作尤为密集。5月20日晚间，璞泰来宣布拟投资56亿元建设年产72亿平方米锂离子电池隔膜项目，用以保障下游核心客户的基膜供应；同日，德方纳米同步公布两项大额投资计划——拟在曲靖高新技术产业开发区新建20万吨/年磷酸盐新材料生产线，预计总投资24亿元，同时在禄劝彝族苗族自治县布局年产30万吨磷酸盐正极材料及27万吨硝酸配套项目，总投资63亿元。5月19日，中矿资源发布定增公告，计划募资52亿元投向津巴布韦年产10万吨硫酸锂、赞比亚Kitumba铜矿及江西中矿新材年产2000吨铯铷产品项目，进一步加码锂、铜等矿产资源布局。更早的4月，新宙邦、兴发化工也先后公布扩产计划，分别投资不超过3.5亿元改扩建1万吨双氟磺酰亚胺锂项目，以及13.81亿元建设10万吨/年电池级磷酸铁锂项目。

对于本轮扩产的理性底色，市场人士有着清晰的判断。深圳诚诺资产管理有限公司基金经理余海华认为，经过上一轮去产能周期的洗礼，锂电产业链供需关系已趋于平衡，企业不再盲目跟风扩产。当前成本中枢相对稳定，下游消费市场持续扩容，尤其是AI应用带动汽车与储能需求稳步增长，为扩产提供了扎实的基本面支撑。随着电池技术升级、固态电池大规模商业化推进，未来行业需求有望进一步释放。

深圳市排排网基金销售有限责任公司研究员隋东则指出，本轮产业链扩产并非全面铺开，而是呈现分化格局。低端或同质化产能仍可能面临过剩压力，但高端储能电芯、高镍三元材料以及面向海外市场的优质产能依然稀缺。具备技术、成本控制或渠道优势的头部企业，扩产动作更为理性，旨在巩固自身市场地位。同时，钠离子电池等替代技术短期内难以形成规模冲击，锂电的主流地位至少在未来2至3年内仍将保持，为当前扩产提供了充足的时间窗口。

下游需求的超预期爆发，是本轮扩潮的核心驱动因素。多家企业在公告中明确，储能及动力需求放量是扩产的直接原因。从市场层面看，全球储能市场正从“政策驱动”转向“市场+刚需”双轮驱动，国内容量电价补贴落地、美国AI数据中心配套储能需求井喷、欧洲能源自主诉求升温，多重因素共振推动储能需求持续高速增长。据高工产研储能研究所统计，目前头部储能电芯企业订单普遍排产至2026年底至2027年二季度，产能饱和且开始优先承接高利润订单。

动力电池的基本盘同样稳固。东吴证券预测，2026年全球动力电池需求将同比增长23%，全球锂电池总需求有望达到2939GWh，同比增长32.3%。海外电动车渗透率提升与国内单车带电量增长形成双重支撑，为需求端筑牢基础。在下游需求强劲支撑下，叠加供给端扰动，今年以来碳酸锂供需趋紧，价格重回20万元/吨关口，进一步强化了产业链的涨价与扩产预期。上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀表示，在矿端成本支撑坚挺与下游需求韧性复苏的双重驱动下，碳酸锂价格预计将沿锂矿点价成本线震荡上行。

业内分析认为，新一轮扩产并非简单重复历史，而是在产业格局优化、技术路线清晰、需求支撑扎实基础上的理性扩张。在AI赋能终端、储能需求放量、技术迭代加速的多重催化下，中国锂电产业链正迎来快速发展的新阶段。