港交所拟放宽7类股指期货夜盘涨跌幅至±6% 2026年6月将开展系统测试

2026-07-31 08:59:52来源：互联网

香港交易所近期发布公告，对收市后T+1交易时段的指定股指期货合约价格限制进行优化，将波动幅度从现行的±5%扩大至±6%。此次调整覆盖恒生指数期货、恒生指数股息累计指数期货、恒生中国企业指数期货等7类核心品种，恒生生物科技指数期货不在调整范围内。为确保市场参与者适应休市时间缩短、价格限制放宽带来的变化，港交所定于2026年6月20日（星期六）组织实习测试，检验各方营运准备情况。

业内人士普遍认为，这一调整将显著增强夜盘交易的价格发现能力。东北证券宏观经济首席分析师廖博表示，扩大涨跌幅本质是给夜盘交易增加价格弹性，能让期货价格更快速反映市场供需变化，在极端波动行情中，投资者有更多机会平仓或调整仓位，避免因涨跌停锁死导致的被动亏损。同时，更宽的波动区间会增加恶意控盘的资金成本，抑制短期拉抬或打压股价的行为，引导市场回归理性定价。

苏商银行特约研究员高政杨分析，港交所此次调整主要基于三大考量：提升价格发现效率、增强风险管理功能、适配国际市场联动需求。恒生指数、国企指数等核心期货产品受全球投资者广泛关注，价格易受海外隔夜信息影响，此前±5%的限制在高波动时段容易出现交易锁死、风险无法释放的情况，扩幅后能更充分消化海外市场消息，提升价格连续性。此外，股指期货是机构投资者套期保值的核心工具，更宽的波动区间能为市场参与者提供更大的风险管理空间。而未将恒生生物科技指数期货纳入调整，是因为这类品种标的多为中小型创新药企，盘子小、流动性弱，放宽限制易引发操纵或闪崩，体现了港交所循序渐进、精细化管理的改革思路。

湖南中财开元私募股权基金管理有限公司高级合伙人胡双则从市场竞争角度解读，此次调整是针对极端波动的“补丁式”改革，释放出两个信号：一是全球市场极端波动频率上升，原有涨跌幅限制已无法适应行情；二是港交所意在提升自身国际竞争力。去年10月曾出现多类指数期货开盘即触及5%涨跌幅上限，导致夜盘长时间无法交易的情况，扩幅至±6%能减少此类交易中断，给市场留出价格发现空间。同时，港交所夜盘时段覆盖欧美股市活跃期，更灵活的价格区间能让国际投资者在美股波动时更顺畅地用港股期货对冲风险，避免被同类境外产品分流客户。

港交所集团行政总裁陈翊庭在深交所2026全球投资者大会上透露，国际投资者对中国资产的兴趣正在上升，核心原因在于中国资产与美国资产相关性低，能有效分散投资组合风险，且中国在AI、新能源、生物科技等新兴领域的发展领先全球，蕴含大量投资机会。多家机构对港股后市持乐观态度，中国银河证券指出，美联储紧缩预期是当前影响港股的核心外部变量，市场焦点已转向通胀与美联储政策的博弈；华泰证券则认为，港股有望持续跑出相对收益。此次涨跌幅调整叠加国际资本对中国资产的重新定价，将进一步巩固香港作为国际风险管理中心的地位，为港股市场吸引更多全球资金创造条件。