406亿元并购收官 中芯国际全资掌控中芯北方 科创板史上最大资产收购案落地

2026-06-05 09:28:00来源：互联网

5月25日，中芯国际A股股价大幅上涨18.78%，盘中触及157.60元历史新高，全日成交额超372亿元；次日港股收涨5.70%，成交额达325.8亿港元。资本市场的热烈反应，源于一桩重量级并购的尘埃落定——中芯国际刚刚以约406亿元完成对中芯北方集成电路制造（北京）有限公司剩余49%股权的收购，实现100%全资控股。这也是科创板史上交易规模最大的发行股份购买资产案，从受理到过会仅耗时两个半月，过会至注册获批不足10天，审核效率创下新纪录。

这桩交易中，中芯国际向国家集成电路产业投资基金股份有限公司等五家机构发行股份，收购其持有的中芯北方49%股权。此前，中芯国际已持有中芯北方51%股权，但合资架构下，重大经营决策、产能规划等事项需多方沟通，决策链条冗长。完成全资控股后，中芯国际可统一调度中芯北方每月约7.5万片的12英寸晶圆产能，不仅能缩短市场响应周期，还能在集中采购、供应链保障上形成更强议价能力，将规模效应转化为实际利润。

奕丰基金投资经理李净分析，中芯北方已度过建厂高投入期，进入盈利稳定阶段，是不折不扣的“现金奶牛”。全资控股后，中芯国际可将其全部利润纳入上市公司报表，直接增厚归母净利润，进一步拉开与同行的差距，巩固国内晶圆代工龙头地位。同时，国家大基金等股东选择股权置换而非现金套现，既解决了产业基金长期面临的“退出难”问题，将非上市资产转化为流动性高的A股流通股，完成资本闭环；也让中芯国际无需动用宝贵现金流，可将资金集中用于前沿技术研发与产能扩张，实现国有资本与龙头企业的高效对接。

中关村信息消费联盟理事长项立刚指出，芯片制造属于高投入、高集中度产业，资源分散会制约企业长期发展。这桩并购实现了资源整合与战略协同，对中芯国际的长远发展至关重要。当前国内芯片产业的核心短板已不在设计环节，而在生产制造，尤其是先进制程的突破上。北京邮电大学教授曾剑秋则从国家战略层面解读，这桩并购标志着中国半导体产业正从企业竞争能力向国家竞争能力跃升，通过规模化整合推动降本增效，完善产业体系，应对全球半导体寡头垄断格局以及区域竞争压力，更能满足人工智能发展对完整、可靠产业链的需求。

监管层面的快速放行，也传递出明确导向。这一单科创板首单多地上市红筹公司发行股份购买资产案例，体现了监管部门对集成电路等关键领域龙头企业的支持，契合资本市场服务科技企业发展的政策方向，即鼓励头部企业通过市场化并购做大做强，解决“卡脖子”问题，提升产业集中度。业内预计，这一案例将为后续半导体行业并购树立标杆，只要标的优质、方案合规、契合国家战略，审核效率将得到保障，后续围绕产业链强链补链的并购活动有望进入活跃期。

中芯国际表示，这桩交易将提升公司在12英寸晶圆代工领域的产能整合与资源配置能力，推动国内晶圆制造产业向集约化、规模化方向发展。随着中芯北方成为全资子公司，中芯国际的整体竞争力将进一步增强，为国内半导体产业的升级注入新动力。