6月1日上会闯关 宇树科技剑指A股具身智能第一股

2026-06-05 09:04:31来源：互联网

6月1日，上海证券交易所上市审核委员会将召开第31次会议，审议宇树科技股份有限公司的首发上市申请。这家在2025年拿下全球人形机器人出货量第一的高性能通用机器人企业，有望成为A股市场首家具身智能领域上市公司，为国产机器人产业的资本化进程按下加速键。

从招股书数据来看，宇树科技的成长曲线颇具爆发力：2023年至2025年，公司营收从1.59亿元跃升至16.99亿元，复合增长率达226.78%；扣非后净利润也从亏损1801.91万元扭转为盈利5.91亿元。不过2026年一季度，公司在营收同比增长68.49%的同时，扣非净利润同比下降52.55%，主要源于研发费用同比增加3832.80万元及销售费用的大幅提升。针对市场关注的短期盈利波动，科创板审核逻辑显示，硬科技企业的研发投入型亏损并非核心障碍，监管层更关注研发资金是否聚焦具身智能核心技术、营收增长是否具备可持续性——而宇树2025年全球出货第一的成绩，已验证其商业化能力，短期投入更偏向阶段性布局而非模式缺陷。

在政策与资本的双重加持下，国产具身智能产业正加速迈向规模化临界点。我国已将具身智能纳入战略性未来产业培育体系，从研发补贴、税费优惠到首台套扶持，一系列举措为企业创新降本；科创板则为硬科技企业打通了直接融资通道。资本端的持续加码，推动人形机器人成本稳步下降，量产节点逐步临近，未来有望向消费级价格靠拢，率先在巡检、制造、物流等工业场景实现大规模渗透。宇树科技也在持续推陈出新：2025年春晚四足机器人亮相后，2026年5月又推出全球首款量产版载人变形机甲“GD01”，测试发布WVLA2.0具身大模型并落地G1人形机器人会议室自主整理应用，其G1人形机器人还进驻东京羽田机场，承担行李装卸、货物转运等地勤核心作业，实证试验将持续至2028年。

从技术层面看，国内具身智能已从“跟跑”转向“并跑+局部领跑”。行业专家指出，宇树科技的WVLA2.0具身大模型依托2025年全球出货第一带来的海量真实场景训练数据，在量产落地层面具备优势，但在开放世界长尾任务处理等领域，与谷歌等海外顶尖模型仍存在差距。不过国内企业已在细分领域实现突破，大疆、商汤等分别在无人机具身智能、数字孪生算法等领域拥有核心技术，整体差距正随数据积累和工程化能力提升持续缩小。

宇树科技的上会，被视为国产机器人产业从“一级市场融资驱动”迈向“二级市场独立定价”的分水岭。此前A股AI相关板块多跟随海外产业链波动，而宇树作为国产本体厂商龙头登陆科创板，有望打破这一局面，推动具身智能从“技术概念”加速走向“规模化落地”，重构AI产业链估值逻辑。其背后庞大的供应商网络，包括芯片、传感器、电机等上游企业，将因宇树的上市获得更清晰的商业预期和订单支撑，形成“龙头上市—供应链扩产—技术迭代加速”的正向循环。

此次宇树科技冲击IPO，是资本市场赋能高端制造的典型体现。借助上市募资，企业可进一步加大研发投入、扩充产能、拓展应用场景，带动整个产业链上下游协同发展，推动国产机器人产业向更高端、更智能的方向迈进。