2026年一季度小米财报披露：营收净利双降下的战略布局与承压

2026-08-04 08:03:17来源：互联网

小米集团近日发布2026年第一季度业绩报告，期内实现总收入991.42亿元，同比下滑10.9%；经调整净利润60.72亿元，同比下降43.1%。从业务板块构成看，手机×AIoT分部贡献收入793亿元，毛利率达22.5%；智能电动汽车及AI等创新业务分部收入达到199亿元，已成为集团业务结构中的重要组成部分。

作为核心业务板块，手机×AIoT分部一季度收入792.8亿元，同比下滑14.5%，其中智能手机业务的表现引发市场关注。一季度小米全球智能手机出货量约3380万台，同比下滑19%，但平均售价（ASP）同比增长8.2%至1310元，创下历史新高，国内高端机型销量占比进一步提升至23.5%。小米集团总裁卢伟冰表示，这是主动控制中低端产品出货与渠道库存、优化产品矩阵的结果，尽管出货量有所下滑，小米仍维持全球前三的市场份额。针对存储价格上涨带来的成本压力，卢伟冰提到，小米去年三季度已预判这一轮内存成本上涨将成“超级周期”，目前正通过优化软件能力在规模与利润间寻求平衡，一季度集团毛利率保持22%的稳健水平，手机、IoT、汽车新业务的毛利贡献结构更趋多元健康。

卢伟冰同时强调，AI是手机行业最大的增长机遇，2026年有望成为“AI手机元年”。未来手机将从以App为核心转向以智能体为核心，小米正打造自研MiMo模型与框架，今年4月发布的Xiaomi MiMo-V2.5系列在全球权威大模型榜单中位列开源大模型综合智能与Agent指数双第一，旗下Token Plan的Pro和Max档收入占比超50%。财报显示，一季度小米研发支出达90亿元，同比增长33.4%，雷军透露未来三年将在AI领域投入600亿元。对此业内观点分化，有专家警示巨额AI投入短期难以直接创收，或成为利润黑洞；也有研究员认为，小米布局的“人车家全生态”是对AI时代终端入口的抢占，若打通系统数据服务闭环，有望成长为AI生态平台公司。

IoT与生活消费产品业务一季度收入247亿元，毛利率25.2%，境外IoT收入创下历史新高。卢伟冰透露，小米已自研空调、冰箱等核心大家电品类，今年将加速海外市场拓展，一方面加强与海外电商平台合作，另一方面推进大家电出海，未来大家电在集团收入中的占比将持续提升，IoT业务仍有4倍成长空间。不过受国补等因素影响，今年IoT业务面临一定压力，小米正通过深化本地化经营应对相关挑战。

智能电动汽车业务一季度收入190亿元，同比增长5.1%，占总营收超19%，期内交付量约8.09万辆，同比增长6.6%，主力交付车型为YU7系列。截至5月6日，新一代SU7发售48天累计锁单量超8万辆，小米仍按全年55万辆的销量目标推进。受购置税补贴及核心零部件涨价影响，该业务一季度毛利率20.1%，经营亏损31亿元。业内专家测算，若保持当前费用水平，该板块季度收入需提升至350亿元左右才有望接近盈亏平衡；若毛利率改善至23%-25%，季度交付12万-13万辆即可收窄亏损，基准情形下亏损或持续4至6个季度。

整体来看，小米正处于战略扩张的高强度投入期，无论是AI技术研发、大家电出海布局还是汽车业务规模化推进，都需要持续的资源投入。这份财报并非简单的“放血”或“蓄能”，而是小米在多重市场压力下，通过调整业务结构、布局长期赛道所呈现的阶段性状态，其未来价值将取决于汽车规模化落地、手机高端化突破以及AI商业闭环的构建速度。